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Archivi del mese Mayo, 2012

Bce e le possibili politiche per stimolare la domanda (2°parte)

 

Un’opera di riferimento in questo senso viene rilasciato dal McKinsey Global Institute ( debito e riduzione della leva finanziaria: il progresso irregolare sul sentiero della crescita , gennaio 2012). Un conto del lungo processo di disinvestimento nelle economie più avanzate. La digestione degli eccessi del debito dipende dalla qualità delle attività che li supportano e, soprattutto, la crescita delle economie in cui le attività e l’attività della banca. Degli Stati Uniti è il più avanzato nel processo di deleveraging, entrambe le famiglie e le imprese. Lo spagnolo è tra le economie in cui sono ridotti gli indici di indebitamento privato più lentamente. Essa è inoltre coerente con la crescita più lenta del reddito disponibile lordo delle famiglie, l’impatto più grave sull’occupazione e la peggiore performance delle imprese con le registrazioni di grande impatto recessivo, in ultima analisi. In assenza di stimolo alla domanda, la digestione sarà lenta e complessa. L’esperienza giapponese in questo senso è molto importante oggi per alcune economie della zona euro. Le proiezioni di continuità della recessione in atto in alcun modo favorire la rottura di quella cornice più sfavorevole rispetto ai più vicini In Spagna il livello di indebitamento aziendale è significativamente superiore alla media, come illustrato in un buon lavoro di ricerca di La Caixa da Oriol Aspachs di Bracons, Sandra Jodar-Rosell e Jordi Gual ( prospettive di deleveraging in Spagna , dicembre 2011) e in altre analisi della più recente bollettino mensile dell’ente. Gli indicatori per valutare il grado di indebitamento delle società spagnole, è il debito al margine operativo lordo (capacità di ripagare il debito con il reddito prodotto) o l’onere finanziario sul risultato (in percentuale del risultato assegnato a pagare interessi sui debiti), più che il rapporto tra debito e attività totali, quelli con una media significativamente al di sopra della zona euro. Si tratta, in definitiva, insufficiente rendimento sui beni di imprese che contribuisce ulteriormente al strangolamento finanziario. E il fallimento delle performance aziendali dipendono in primo luogo sulla debolezza della domanda. Previsioni di continuità della recessione in atto in alcun modo favorire la modifica di tale quadro più negativo della maggior parte dei vicini. In confronto con altre imprese europee al di là della posizione settoriale del debito, degno di nota è la conclusione che essi sono quelli la cui dimensione massima presentano un più elevato grado di leva finanziaria, se confrontato con i loro omologhi europei in industrie simili. Altri lavori in questo senso è l’ultimo Global Financial Stability Report (GFSR) FMI, con uno dei suoi principali centri a rischio dal processo di deleveraging delle banche. Le sue considerazioni sono di particolare importanza nel caso della zona euro, data la posizione dominante delle banche nel plasmare i sistemi finanziari nazionali. E ‘anche in questa regione che si trovano ora le principali minacce alla stabilità finanziaria globale. Le pressioni sulle banche della zona euro non derivano solo dal domande che sono sotto il rischio sovrano, ma l’assenza di crescita economica. Insufficiente possibilità di ripresa dell’attività aggravare i requisiti per rinegoziare le scadenze del debito delle banche e le esigenze della costruzione di proprie risorse. Il risultato si sta assottigliando, riducendo le dimensioni dei loro bilanci, insomma. Non solo fare in fretta non è buona nel processo di selezione tenuti a vendere i beni, ma esercita effetti depressivi sulla crescita economica stessa.

 


 
 

Bce e le possibili politiche per stimolare la domanda

Facilitare la digestione richiede che la BCE e la Commissione europea ad adottare politiche per stimolare la domanda. In principio era il debito. L’innesco di questa crisi, lo ricordiamo, è stata l’esplosione di una bolla del credito. Il credito in eccesso, l’aumento dei prezzi delle attività più utilizzate come garanzie di qualità e insufficiente della gestione e supervisione di Bill rischi passò prima negli Stati Uniti e presto la zona euro. I mercati all’ingrosso dove le banche di catturare parte del suo debito è crollato. Un vero e proprio credit crunch, certo. Metastasi nelle economie, tra diversi settori e imprese, è stata rapida quanto la diffusione tra i sistemi bancari dei paesi avanzati. L’euro-zona, con un grosso peso nei loro sistemi finanziari, pagare di più impatto. E all’interno di questi, quelli con il più alto livello di indebitamento dei suoi agenti. Quella di Spagna è uno di loro.di credito e l’aumento dei prezzi delle attività più utilizzate come garanzie di qualità e insufficiente della gestione e supervisione dei rischi ha preso il suo pedaggio, prima in America e presto la zona euro. I mercati all’ingrosso dove le banche di catturare parte del suo debito è crollato. Un vero e proprio credit crunch, certo.

Metastasi nelle economie, tra diversi settori e imprese, è stata rapida quanto la diffusione tra i sistemi bancari dei paesi avanzati. L’euro-zona, con un grosso peso nei loro sistemi finanziari, pagare di più impatto. E all’interno di questi, quelli con il più alto livello di indebitamento dei suoi agenti. Quella di Spagna è uno di loro. Ora, verso il quinto anniversario di tale infezione, l’elevato indebitamento rimane un grave ostacolo alla ripresa della crescita economica. Molto più nella zona euro che negli Stati Uniti, l’epicentro della crisi. In Spagna, l’importanza relativa del debito privato, famiglie e imprese, è superiore rispetto alla maggior parte della zona euro. La stragrande maggioranza di questi debiti ha la sua controparte in attività bancarie. La diffusione del rapporto del FMI sul sistema spagnolo finanziario ( Financial Sector Assessment, Conclusioni preliminari ), il progresso permettendo, mette in evidenza il problema che richiede ancora l’esistenza di beni danneggiati da una misura considerevole, superiore in ogni caso l’aumento di disposizioni che ha segnato il RDL 2/2012. E suggerisce di finanziamenti pubblici di sostegno per la ricapitalizzazione necessaria. Sia la detenzione di attività in difficoltà sul bilancio delle banche, o spostandole alle sue ordinate strumenti tortuose esterni equivalenti a una bad bank è una cosa che le autorità spagnole devono decidere al più presto. L’affermazione non sarebbe altro che “preservare la stabilità finanziaria ed evitare eccessivo indebitamento”, per citare la relazione stessa. Si tratta di ulteriori debiti delle società, non solo quelli impegnati in edilizia residenziale e sviluppo immobiliare, che stanno limitando la manovrabilità delle banche e la stabilità finanziaria nel suo complesso. Il ritmo della riduzione del debito privato, che sarà quindi uno dei segnali vicini al superamento della crisi. Finora il deleveraging è ancora molto irregolare, sostenendo verifica empirica che le economie con maggiore indebitamento privato, impiegano più tempo per superare una crisi di origine finanziaria.

 

 

Il progetto che viene eseguito su Bruxelles le raccomandazioni per la Spagna

 

 

Attuare la strategia di bilancio come previsto , a presentare specifiche e dettagliate pluriennali misure volte a sostenere gli obiettivi di bilancio per il 2013 e gli anni successivi e garantire il raggiungimento degli obiettivi di disavanzo a tutti i livelli di governo. Ciò comprende misure aggiuntive nelle regioni in linea con i piani approvati e impostazione rigorosa applicazione delle nuove disposizioni della legge di stabilità per la trasparenza e il controllo del bilancio. A partire dal 2013, garantire una struttura adeguata in grado di assicurare fanno sufficienti progressi per raggiungere gli obiettivi di disavanzo a medio termine, compreso il rispetto del tetto di spesa. Istituire un’istituzione indipendente fiscale che fornisce analisi, consulenza e controllo politica fiscale. Si dovrebbe anche valutare l’impatto sul bilancio della legislazione proposta. [Qualsiasi paesi specifici sarà riesaminata in termini di se concedere un ulteriore anno per correggere il disavanzo eccessivo].

Accelerare l’innalzamento dell’età pensionabile e introdurre fattori di sostenibilità di cui alla recente riforma delle pensioni e sostenere la Strategia Globale per l’occupazione dei lavoratori più anziani con misure specifiche per sviluppare la formazione a dilatarsi nel tempo e migliorare la del lavoro e promuovere la reintegrazione di questo gruppo nel mercato del lavoro. Implementare un sistema fiscale coerente con gli sforzi di consolidamento fiscale e la crescita ulteriore impulso, tra cui una deviazione di imposte sul lavoro alle imposte di consumo e l’ambiente. In particolare, dirigere il basso rapporto del reddito fiscale per espandere le loro basi imponibili .

 

Assicurarsi che riduce la diversione dei fiscale favorisce famiglie indebitate e che possiedono una casa (al contrario di inquilini). Avviare la riforma del settore finanziario , in particolare attraverso l’individuazione e la situazione dei instittuciones ancora deboli, promuovere una strategia globale per affrontare efficacemente le attività nei bilanci bancari. Inoltre devono adottare una posizione nel finanziamento e l’uso degli aiuti in panchina. Attuare le riforme nel mercato del lavoro e di adottare ulteriori misure per aumentare l’efficacia delle politiche del lavoro, aumentando i loro obiettivi, promuovere la formazione e servizi di consulenza in materia di occupazione, rafforzare i legami con le politiche passive e aumentare il coordinamento tra servizi per l’impiego nazionali e le comunità autonome , tra cui la condivisione di informazioni sulle offerte di lavoro. Attuare il Piano di Azione Giovani, in contreto in materia di qualità del mercato del lavoro e l’importanza della formazione professionale e all’istruzione, e promuovere gli sforzi per ridurre l’insuccesso scolastico e aumentare la partecipazione all’istruzione e formazione professionale attraverso misure di prevenzione, di intervento e di compensazione. Adottare misure concrete per ridurre la povertà attraverso il sostegno dei bambini più efficaci e favorendo l’occupabilità dei gruppi vulnerabili. Adottare ulteriori misure per liberalizzare i servizi professionali , tra cui le professioni regolamentate, ridurre i ritardi nell’ottenere le licenze commerciali ed eliminare gli ostacoli alle attività commerciali provenienti da normative statali molteplici sovrapposizioni e diverso. Gas completo e le interconnessioni elettriche con i paesi vicini e risolvere il deficit tariffa elettrica in modo completo. In particolare, migliorare l’efficienza dei costi dell’approvvigionamento di energia elettrica.

 

 

 

 

Il premio per il rischio rimbalzato ad un nuovo livello, nonostante i messaggi da Bruxelles (2°parte)

 

 

Per ripristinare il Financial Times , citando fonti ufficiali in Europa, la BCE rigetta piano “categoricamente” il governo in base al quale, invece di capitalizzare la banca nazionalizzata in contanti, si inietterà nuovi titoli di debito che l’ente potrebbe usare poi come garanzie in operazioni di finanziamento con la Banca centrale europea (BCE), che sarebbe la fonte europea, l’ultimo fornitore di liquidità ha bisogno di Bankia. La BCE ha detto che “contrariamente alle informazioni pubblicate oggi, la BCE è stato consultato e non ha espresso una posizione del governo spagnolo prevede di ricapitalizzare una grande banca spagnola [riferendosi alla Bankia]. La BCE è pronta fornire consulenza sullo sviluppo di questi piani “, secondo un messaggio di Twitter. La BCE, invece, ha confermato la stessa nota “Va osservato, tuttavia, che i fondi necessari per garantire che le banche requisiti patrimoniali non possono essere fornite dall’Eurosistema.” Questa seconda parte è stata la scala conferma che la BCE rigetta l’idea del governo, se una decisione, un piano in atto o di uno studio alternativo. La BCE, invece, ha detto dopo che era una versione errata del comunicato stampa e soppresso il secondo comma che era indicativa della posizione spagnola. Tale piano è stato pubblicato da El Pais di Domenica, e poi ammesso fonti governative, con sfumature diverse, che hanno lavorato con l’idea di media internazionali, le principali agenzie giornalistiche finanziarie e le agenzie spagnole. Ora, secondo fonti europee citate dal Financial Times, la BCE è stato inviato in Spagna per Bankia ha bisogno di una vera e propria iniezione di capitali e la possibilità di un finanziamento indiretto non può soddisfare gli standard dell’Unione europea di non permettere “finanziamento monetario” è ossia la banca centrale versa dei contributi negli Stati.

Fonti del ministero Economia dire che la Spagna non ha fatto alcuna proposta alla BCE sul Bankia piano di finanziamento “, allora questo non può parlare”, ha detto il funzionario. Il governo mantiene un indirizzo che la prima opzione è quella di andare al mercato attraverso i meccanismi abituali del Tesoro per ricapitalizzare la società. Nello stesso senso si è pronunciata il ministro dell’Economia, Luis de Guindos, al Congresso, dicendo che la BCE non ha respinto un piano per ricapitalizzare Bankia, perché il governo “non ha presentato alcun piano” per l’autorità monetaria . “Fare di più se il governo e meno ai Financial Times, ” ha sottolineato. La possibilità di iniettare direttamente nel debito degli enti è stato sui piani del governo, anche questo mese ha cambiato la legge con decreto del Fondo di ristrutturazione della Banca, in modo che queste iniezioni dirette erano possibili non solo di singole entità, ma anche per il caso di fusioni, come annunciato ieri dal Liberbank, Ibercaja e BOX3, che richiederà fondi pubblici sotto forma di contingenti obbligazioni convertibili, conosciuti come noci di cocco. Il rifiuto della BCE, aggiunge il Financial Times, sembra rinforzare l’insistenza di Executive Mariano Rajoy che l’unica soluzione alla crisi che sta suscitando il costo del finanziamento del debito sovrano spagnolo a livelli insostenibili, è che la BCE diventerà un prestatore di ultima istanza per le banche spagnole. Egli rileva inoltre che il governo spagnolo non è disposto ad accettare un intervento simile a quello del Portogallo, Grecia e Irlanda, perché questi salvataggi sono stati “catastrofico”. Grecia ha chiesto il salvataggio il 23 aprile 2010, con un premio di rischio di 559 punti base nei giorni precedenti e il tipo di titolo a 10 anni al 8,83%. L’Irlanda ha chiesto assistenza, il 22 novembre di due anni fa, dieci giorni prima del loro premio per il rischio ha raggiunto 646 punti, con i rendimenti dei titoli a 8,89%. In Portogallo è stato sufficiente a superare 500 punti ai primi di aprile, il riscatto entro cinque giorni. Gli investitori 8,76% chiesto ai suoi 10 anni obbligazioni.

  

Il premio per il rischio rimbalzato ad un nuovo livello, nonostante i messaggi da Bruxelles

 

I mercati stanno penalizzando la mancanza di soluzioni definitive alla crisi bancaria spagnola. Il premio di rischio, il rendimento in eccesso che gli investitori richiedono a 10 anni legame spagnola contro l’equivalente tedesco, pari a 540 punti base, un nuovo record per questa misura di solvibilità del debito sovrano spagnolo dato che l’euro esiste . Bisogna tornare al 1995 per trovare livelli simili di rischio paese. Il tasso di interesse di quel legame è venuto a suonare il 6,703% (6,781% vicino a, log massima Bloomberg da lì in euro), ma è ancora ben lontano dai livelli che hanno innescato i salvataggi di Irlanda, Portogallo e Grecia. Gli investitori hanno dimostrato ancora una volta i suoi dubbi circa la capacità del governo spagnolo di affrontare la pulizia delle banche spagnole, nonostante il serbatoio di ossigeno che ha portato oggi il sostegno della Commissione europea di organizzazioni di soccorso dirette da parte del fondo di salvataggio europeo . Inoltre, Bruxelles ha concesso una proroga di un anno per la Spagna per raggiungere l’obiettivo di disavanzo del 3% da raggiungere nel 2014. La salita ha iniziato in una mattinata tesa aggiornato con un rapporto nel Financial Times sul rifiuto della Banca centrale europea (BCE) per una capitalizzazione possibile Bankia debito pubblico con un approccio apprezzato dal governo spagnolo, ed è proseguita con smentite confusione da parte del ministro dell’Economia Luis de Guindos e fonte europea. Il premio per il rischio poi ha segnato il primo record di 539 punti base. La tensione diminuì alle ore 13.00, dopo aver preso il sostegno pubblico da parte della Commissione europea per capitalizzazione diretta di banche europee con i fondi del  fondo di salvataggio europeo abbia effetto il prossimo luglio, il meccanismo europeo di stabilità (MEDE). Questo sarebbe un grande passo avanti che potrebbe disincagliare i problemi delle banche spagnole hanno bisogno di capitale, dal momento che lo Stato spagnolo eviterebbe il ricorso ad un mercato che richiede prestazioni proibitivo. Finora solo l’appello previsto per i paesi di Mede. In Borsa, il Dow ha investito anche momentaneamente tendenza al ribasso in mattinata, era arrivato a perdere un 2,65% – e dopo la notizia ha rialzato la testa agli utili. Ma la manifestazione è stata breve e ha concluso la sessione con un calo del 2,58% che ha immesso in 6090.4 punti. I principali beneficiari sono stati i titoli bancari. Bankia, come è stata la tendenza sin dalla sua nazionalizzazione, è stato uno dei valori di essere più colpiti e ha raggiunto fino a 0,95 euro durante il giorno, ma poi ha tagliato le perdite e ha chiuso la giornata a 1.041 euro, dopo una riduzione di 8,6%. Ha recitato nella seconda più grande dopo la caduta di Dow Sacyr Vallehermoso (-11,18%).

Altre banche quotato, tranne i CaixaBank (che si è conclusa con un incremento del 0,82%) ha terminato verso il basso: BBVA ha ceduto 1,42%, 1,16% Santander, Sabadell 0,97% popolare e 0,72%. L’euro resta debole ed è sceso a 1,2425 dollari, pochi cambiamenti dal 1 ° luglio 2010.

 

 

 

 

Un altro record del premio per il rischio

 

 

Gli investitori non allentano la pressione sul debito della Spagna. Il premio di rischio, che è il premio richiesto per i 10 anni le obbligazioni sui tedeschi ha stabilito un nuovo record giocando i 515 punti base, poco dopo mezzogiorno e superare il 514 fatta prima dell’apertura dello stock.

La mattinata è iniziata sotto l’ombra di incertezza sul futuro della Grecia e servizi igienico-sanitari delle banche spagnole, le due bestie nere degli investitori. Il premio di rischio, che misura la valutazione che il mercato per la solvibilità del debito sovrano spagnolo è aumentato seguenti dichiarazioni fatte a Belgrado dal direttore della Banca centrale europea (BCE), Ewald Nowotny, che assicura che l’istituzione riavviare il programma non include l’acquisto di titoli di debito lanciate nel maggio 2010. “La BCE ha adottato una serie di misure che erano molto utile ed efficiente per l’economia. Siamo a un punto in cui devi vedere come funzionano, in particolare operazioni a lungo termine”, ha dichiarato, come riportato da Bloomberg. Nowotny ha precisato che il piano di salvataggio “è la responsabilità dei governi” e che il ruolo della BCE è “in materia di liquidità, non di solvibilità“. Tuttavia, la tensione ha facilitato nel pomeriggio, tra le voci che la BCE possa essere preparando un intervento manuale per sostenere le banche della zona euro hanno detto i partecipanti al mercato Reuters. Il premio di rischio si attesta a 508 punti al closing, in modo che il rendimento sul benchmark a 10 anni ha raggiunto il 6,49% durante la seduta, ha dato il 6,42%.

In Borsa spagnola, il primo movimento del Dow 35 in apertura è verso l’alto, con un incremento del 0,6%. Dopo qualche esitazione, poi a sinistra in rada degli eventi che hanno mosso il mercato del debito e ha raggiunto di nuovo il 2,8%, anche se il calo è stato moderato chiudendo 2,34%, portando l’indice è situato a 6251.7 punti alla fine della sessione. I titoli bancari continuano a pesare come un freno sul manometro. Bankia teste, un altro giorno, le perdite, con un tuffo di 16,25%. Altri soggetti anche registrato cali che vanno dal 2,43% al 4,29% delle persone di Santander, ha annunciato oggi l’intenzione di vendere la sua attività di Internet banking e metodi di pagamento. Repsol (con una perdita di 6%) ha aggiunto pressione al ribasso il Dow dopo aver annunciato una nuova politica di riduzione dei dividendi.

I benchmark europei hanno mantenuto i loro guadagni sono stati mantenuti fin dall’inizio della sessione. Il ministro delle Finanze cinese ha annunciato alcune misure per stimolare l’economia asiatica, come le sovvenzioni per i prodotti ad efficienza energetica, e rivisto gli incentivi per l’acquisto di auto. Credit Suisse stima che il pacchetto di rilancio potrebbe essere di importo compreso tra uno e due miliardi di yuan, di cui la metà è stata attuata nel 2008.

 

Hanno contribuito a migliorare i sondaggi umore anticipando una vittoria per la Nuova Democrazia nella ripetizione delle elezioni greche, che si terrà il 17 giugno, la formazione a favore di mantenere i suoi impegni per le istituzioni internazionali, che ha contribuito a attenuare le paure che la Grecia abbandonano eurozona.Londres è fino 0,65%, 1,37% Parigi, Francoforte e Milano 1,16% 0,38%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

La Banca centrale europea e la sovranità

 

 

Nel XVI secolo, nel contesto drammatico di una Francia lacerata da guerre di religione, Jean Bodin ha dato alla luce uno dei concetti più importanti del pensiero politico moderno: la sovranità. Un potere assoluto e perpetuo che non supporta più alto. Con questo è venuto il set Stato moderno alla monarchia assoluta. Ha affermato la sovranità sia contro i signori feudali, all’interno, contro il Papa e l’Imperatore, sul lato esterno, impostare permesso lo Stato come unità di azione e decisione può porre fine alla guerra civile. Nei primi sei libri della Repubblica (1576) il pensatore francese ha gli attributi del sovrano e, chiaramente, e giustamente, considerato il potere di rendere il diritto più importante di tutti. Questo potere è ancora la nota principale che definisce lo Stato come pure di far rispettare attraverso il monopolio della violenza, come ha sottolineato Weber secoli più tardi. Poi Bodin ha anche aggiunto un potere che, attualmente, gli Stati europei hanno perso, per dare valore al tuo denaro. Perché era il sovrano che ha dato valore alla moneta, la sua immagine appariva su di esso, e, soprattutto, la contraffazione è un crimine di alto tradimento, punibile con la morte.

Quattro secoli più tardi, nel 1992, e come parte di un processo di integrazione sovranazionale, gli Stati europei hanno deciso di cedere i suoi poteri per una nuova autorità monetaria centrale e indipendente Banca Centrale Europea (BCE). Gli stati della zona euro hanno rinunciato alle loro monete nazionali e la capacità di controllare il suo valore. Da allora, la possibilità di effettuare una svalutazione della moneta per aumentare la competitività dell’economia non era più possibile. La creazione dell’euro e ha rappresentato il più grande trasferimento di sovranità in possesso degli Stati europei della sua storia, e la consegna di un nuovo potere sovrano: la BCE.

Oggi, questa istituzione non è solo un protagonista indiscusso della scena europea economico e politico, ma l’organo sovrano che determinerà il destino di interi Stati, come la nostra. Da questo punto di vista, ricordare che nella riformulazione classica del concetto di sovranità tenuto da Carl Schmitt, il giurista tedesco ha definito il sovrano come colui che decide sullo stato di emergenza. E in questo modo possiamo concludere che il sovrano del nostro tempo è la BCE. Nel contesto della grave crisi economica e finanziaria che attraversa gran parte degli Stati europei, lo stato di emergenza è definito dal l’intervento dell’economia nazionale da parte delle istituzioni europee e del FMI, e l’imposizione di tagli rigorosi e regolazioni difficili scambio di liquidità per evitare il fallimento.

Il debito degli Esteri spagnolo, questo è il set di una straordinaria pagamenti esteri della capitale e interessi, pari al 164% del PIL, uno dei più alti livelli del mondo. Con un deficit delle partite correnti della bilancia dei pagamenti, la Spagna non è in grado di finanziare la sua economia e ha bisogno di soldi stranieri per rifinanziare il suo debito in scadenza. Data la mancanza di risparmio interno e per la sfiducia degli investitori internazionali, solo l’intervento della BCE ha mantenuto la Spagna ha dovuto essere salvata. La prima volta fu nel mese di agosto 2011, quando in cambio di un impegno a costituzionalizzare il principio della stabilità di bilancio, la BCE con l’acquisto di obbligazioni spagnoli sul mercato secondario ha ridotto il premio per il rischio a un livello sostenibile. Più recentemente, le aste di liquidità a tre anni nel mese di dicembre e febbraio iniettato nelle risorse bancario spagnolo per l’acquisto di titoli di Stato in aste recenti. Per dichiarare lo stato di emergenza, politico ed economico-intervento che è sufficiente per l’arresto della BCE di acquistare debito sul mercato secondario o smettere di iniettare liquidità nel sistema bancario. Questo conferma che Mario Draghi per chi può decidere lo stato di emergenza è in realtà la testa di un potere sovrano.

 

 

La crescita della Cina è bloccata (4°parte)

 

Centinaia di lavoratori di una fabbrica di elettronica Singapore situati in Pudong sono in sciopero per tre giorni. L’azienda Hi-P International è un subappaltatore della Mela , di Hewlett-Packard , e macchina per il BlackBerry RIM . Gli scioperanti, che hanno bloccato l’ingresso della fabbrica, denunciando i “licenziamenti di massa” è più di un migliaio di persone, con compensazione inadeguata. Lo sfondo intera di passare dal sito industriale. Secondo un’organizzazione di difesa dei lavoratori con sede a Hong Kong, Cina Labour Watch, scontri con la polizia provocato diversi feriti. Queste convulsioni avvengono dopo una serie di scioperi che hanno colpito la provincia meridionale del Guangdong nelle ultime settimane. A metà novembre, più di 7.000 dipendenti di un calzaturificio, subappaltatore di Adidas , Nike e New Balance, sono andati in sciopero in Dongguan, vicino a Guangzhou. Essi protestavano contro i tagli dei salari e licenziamenti. Allo stesso tempo, 400 lavoratori in una fabbrica di lingerie anche smesso di lavorare a Shenzhen. Hanno preteso il pagamento degli straordinari e il ritiro di un nuovo sistema di cottimo abbassando i loro redditi. Il calo degli ordini, che può peggiorare nei prossimi mesi, si combina con costi di produzione pericolosamente in aumento in Cina. Una misura che, sperano i dirigenti delle fabbriche, incoraggiare i propri dipendenti, da tutta la Cina per continuare a lavorare per loro, mentre ci avviciniamo al nuovo anno. Gli imprenditori locali sono costretti a fare licenziamenti a causa di rallentamento globale. Come nel 2008-2009, un’ondata di scioperi principali province esportatrici della Cina, colpite dalla recessione globale. La fionda ultima datata si trova nella capitale economica del paese, Shanghai, e non si sono verificati scontri Venerdì. Nel mese di ottobre, le esportazioni cinesi in Europa è sceso a 28,74 miliardi di dollari contro 31,61 miliardi nel mese di settembre, mentre le esportazioni verso gli Stati Uniti è sceso a 28,6 miliardi dollari, contro il 30, 11 miliardi di settembre.

E Giovedi, Pechino ha annunciato il suo primo calo della produzione manifatturiera oltre due anni e mezzo. Segno di una contrazione dell’attività, dei responsabili degli acquisti PMI è sceso al 49 novembre. Per HSBC, questo sarebbe addirittura PMI è sceso a 47,7, contro il 51 del mese precedente. Queste preoccupazioni hanno portato la Cina a credito torni a fluire di nuovo due giorni fa, rendendo il passaggio di un drastico cambiamento, naturalmente, come il sostegno della crescita battuto supera ora la lotta contro l’inflazione. E il Partito Comunista ha dato istruzioni alle autorità locali per disinnescare il movimento più veloce di protesta sociale. Mentre il paese è entrato in transizione politica, con un cambio di leadership nel 2012, gli attuali leader non può permettersi di alta turbolenza interna. La minaccia è così grave? Nel 2009, l’immissione sul marciapiede di circa 20 milioni di lavoratori migranti aveva sollevato i timori di una grande esplosione sociale, che non si verificava. Ma un pacchetto di stimolo di oltre 400 miliardi di euro sono stati poi autorizzati a trasferirsi disoccupati nella costruzione di strade, infrastrutture e costruzioni. Oggi, non è rilevante.

 

 

La crescita della Cina è bloccata (3°parte)

 

 

 

Cina, banca centrale ha annunciato Mercoledì un punto di 50 basis coefficiente di riserva obbligo per le banche per la prima volta in tre anni. Si passerà dal 21,5% al 21%. Un drammatico allentamento del credito, che è una pietra miliare nella politica di Pechino. Gli analisti si aspettavano una tale misura, ma non prima dell’inizio del prossimo anno. La Cina ha colto tutti di sorpresa. Per la gioia dei mercati – rivolgendosi a maggiori mercati europei, che avevano aperto verso il basso Giovedi ‘mattina è iniziata con l’annuncio. Negli ultimi mesi, tuttavia, le autorità cinesi avevano più volte questi rapporti. La priorità è la lotta contro l’inflazione, che ha alzato tre anni lo scorso luglio, al 6,5%. Ma ora, Pechino ritiene che i punti sono stati segnati contro l’aumento dei prezzi, è sceso al 6,1% in settembre e del 5,5% nel mese di ottobre. E, soprattutto, la crescita sta mostrando segni di indebolimento. Al 9,1% nel terzo trimestre anno su anno, mostra il tasso più basso continuo dal 2009. E ‘stato del 9,5% nel secondo trimestre e del 9,7% nel primo. Previsioni per il prossimo anno è inferiore al 8,5%. La produzione industriale come il settore manifatturiero è in declino. Il calo annunciato ieri, liberando i fondi per le PMI, grave mancanza di liquidità. Di fallimenti, specialmente nella città simbolo di Wenzhou, hanno messo la Cina in tumulto. “Sono ovviamente presentare questo come un” micro-release “e la politica monetaria rimarrà” prudente “l’anno prossimo, ha detto Stephen Green, analista di Standard Chartered Bank di Hong Kong. Ma questo è un punto di svolta. Il messaggio è chiaro, la banca centrale è disposta ad allentare la sua politica. “Ha detto che un ulteriore calo in questo rapporto è previsto nel mese di gennaio e almeno altri tre nel 2012. Tuttavia, Stephen Green, come la maggior parte degli esperti, non ha intenzione di abbassare i tassi di interesse. Lo spostamento in netto della Cina, ma non può essere troppo radicale.

Lo scorso novembre, oltre 300 dipendenti della linea di produzione Apple in Shenzhen sono scesi in sciopero, in cerca di sollievo comprese le loro condizioni di lavoro. Nel 2010, il marchio di Steve Jobs aveva affrontato una serie di suicidi nello stabilimento di Foxconn nel suo subappaltatore . La maggior parte si era precipitato dall’altezza di dormitori moderni in Shenzhen, dove vivevano affollato, facendo riferimento alla espressione del disagio del mondo della classe operaia cinese. Di fronte alla crescente agitazione sociale a Shenzhen, il governo locale ha promesso un aumento del 14% del salario minimo a 1.500 yuan (185 euro) a partire dal mese di febbraio. Una misura che, sperano i dirigenti delle fabbriche, incoraggiare i propri dipendenti, da tutta la Cina per continuare a lavorare per loro, mentre ci avviciniamo al nuovo anno. Gli imprenditori locali sono costretti a fare licenziamenti a causa di rallentamento globale. Come nel 2008-2009, un’ondata di scioperi principali province esportatrici della Cina, colpite dalla recessione globale. La fionda ultima datata si trova nella capitale economica del paese, Shanghai, e non si sono verificati scontri Venerdì.

 

 

La crescita della Cina è bloccata (2°parte)

 

 

 

Nonostante l’assenza di sindacati indipendenti, alcune migliaia di lavoratori che lavorano per le imprese straniere e sono andati in sciopero in tutta la Cina negli ultimi mesi, in particolare nella regione di produzione del Guangdong-Shenzhen-onnicomprensiva, nota per le sue esportazioni basso costo, e che ha fatto la sua “bottega del mondo”. Le tensioni spesso causata dalla ristrutturazione legato alla crisi globale, mentre i lavoratori non vogliono essere servi grazie. Produzione manifatturiera in Cina è diminuita in novembre per la prima volta dal marzo 2009 quando gli esportatori cinesi stanno soffrendo per la crisi del debito in Europa. Il rallentamento della crescita cinese è confermato. I gestori cinesi AMP di acquisto dei è stata esposta nel mese di novembre a 49, il suo livello più basso dal febbraio 2009. Cadere di sotto di 50, questo indicatore ha registrato una contrazione dell’attività, che è rimasto fino in crescita. Dieci le industrie hanno visto il loro declino commerciale, compresi i prodotti chimici, apparecchiature per telecomunicazioni e computer. In un sondaggio simile, ma su un campione ridotto, HSBC calcola un indice PMI a 47.7, che è il livello più basso dal marzo 2009. Molto dipendente dalle esportazioni, l’economia cinese soffre per la crisi nella zona euro. Una crisi che Zhu, il vice ministro cinese delle Finanze, ha detto in un po ‘più grave della crisi finanziaria del 2008, in seguito al fallimento di Lehman Brothers. “Al momento, l’economia mondiale ha mantenuto una crescita nel suo complesso e dei governi, in particolare il G20, era stata in grado di attuare politiche di stimolo fiscale e monetario.

Ma oggi, ad essere onesti, alcuni paesi stanno vivendo situazioni di bilancio molto difficili e la regolazione margine di politica monetaria è limitata, “dice. Se la Cina rimane fiducioso nella capacità degli europei di trovare una soluzione duratura alla crisi al vertice europeo del 9 dicembre, si prende già le misure a sostegno della sua economia. Banca centrale cinese ha annunciato ieri una diminuzione di 50 punti base nel rapporto di riserva obbligatoria delle banche , per aumentare i prestiti alle piccole imprese. Pechino, che si è concentrata sulla lotta contro l’inflazione, quindi i cambiamenti di priorità. Questa misura insieme con l’annuncio di un’azione coordinata da parte delle banche centrali americane, europee, giapponesi, canadesi, inglesi e svizzeri mercato azionario, è stato salutato questa mattina: Shanghai vince oltre il 3% e Hong Kong ha volato quasi 6% . Ma in tal modo far rivivere il credito, la Cina attizzare le braci di inflazione, instabilità sociale, come l’aumento dei prezzi riguarda soprattutto il cibo, e quindi il potere d’acquisto della Cina più modesto. Quello che un po ‘più tenera clima sociale nel Guangdong, una regione considerata l’officina del mondo, con attacchi sempre presenti contro i licenziamenti e tagli salariali. Cina, banca centrale ha annunciato Mercoledì un punto di 50 basis coefficiente di riserva obbligo per le banche per la prima volta in tre anni. Tra due mali – almeno due rischi – La Cina ha scelto il meno. Tra inflazione e rallentamento della crescita, Pechino ha scoperto che il secondo problema era più grave.

 

 

 

 

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