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La Costituzione europea, l’Unione Rescue

Si parla molto del decennio che l’Unione europea ha perso nei dibattiti istituzionali. Ma senza il Trattato di Lisbona, il vertice non poteva avere sia adottato un progetto di accordo raggiunto, come Quante volte avete letto o sentito dire che da “la fallita Costituzione europea”? O l’altro dei “dieci anni che la UE ha perso in discussioni istituzionali” sulla sua preparazione e la successiva carriera e scacchi? Sì, molti, lo so. Abbiamo sofferto. Certo che anche d’accordo che le conclusioni del Consiglio europeo di giugno non è male. Anche noi pensiamo, con dubbio a causa causato dal precedente, che solo il tempo e la volontà politica dei governi, che ci potrebbe essere chiarito presto l’inizio di un nuovo periodo di costruzione di una comunità che abbiamo finito di fare una vera unione economica ( con tutti i lati della figura, tra cui: fiscale, bancario, finanziario, sociale ¿) e hanno gli strumenti per superare la crisi del debito una volta per tutte?. In effetti, raramente prima stato incluso tanto in così poche righe: un paio di pagine di accordi sono stati più che sufficiente a causare una sensazione di sollievo che l’UE è venuta dai cittadini ai loro mercati. In queste due pagine è un punto identificato come particolarmente importante che l’obiettivo UE di rompere il circolo vizioso tra banche ed emittenti sovrani (cioè afferma che il debito pubblico questione), perché, nell’immediato futuro, il meccanismo europeo di stabilità con le sue centinaia di miliardi di euro disponibili per ricapitalizzare direttamente le banche in difficoltà attraverso il Protocollo d’intesa relativo, naturalmente.

Si dice che sarà realizzato una volta stabilito un sistema di monitoraggio unico ed efficace, che ha coinvolto la Banca centrale europea alle banche nell’area dell’euro. A tal fine, chiede alla Commissione di presentare rapidamente proposte in tal senso da studiare dal Consiglio europeo entro la fine del 2012. La Commissione presenta tali proposte e, di conseguenza, il Consiglio adotta la sua decisione in base al paragrafo 6 dell’articolo 127 del trattato sul funzionamento dell’Unione europea, il secondo volume del Trattato di Lisbona, per così dire. Questa sezione 6 stabilisce che “il Consiglio, con regolamenti adottati secondo una procedura legislativa, all’unanimità e previa consultazione del Parlamento europeo e della Banca centrale europea, può affidare alla BCE compiti specifici in merito alle politiche che riguardano la vigilanza prudenziale delle banche e altri istituti finanziari, ad eccezione delle imprese di assicurazione “. Parliamo, quindi, una pietra miliare della banca futura Unione e per gli spagnoli, che le cattive condizioni di alcune delle nostre banche non finiscono per diventare il salvataggio europeo ora impostata in un aumento del nostro debito finisce ci costa, attraverso un aumento Il primo rischio, sudore e lacrime. Sapete quando entrò nel vigore del trattato di Lisbona? Il 1 ° dicembre 2009. E sembra che la fine sarà un bene per qualcosa, perché senza il punto 6 dell’articolo 127 sarebbe stato giuridicamente impossibile, l’ultima analisi, l’Unione è una costruzione di diritto in cui le decisioni devono essere adottate basi giuridiche, che se poi non c’è la Corte costituzionale tedesca a prendere il cartellino rosso, il vertice ha adottato un progetto di accordo sia come indicato, si salverà letteralmente il portafoglio.
 
 
 

Cambio dollaro euro 3

Per adattarsi al nuovo ambiente e dei vincoli di liquidità delle autorità di regolamentazione, le banche europee sono obbligate a portafogli creditizi offload.

Sono arrivati, sono tutti lì. Fondi statunitensi, le banche giapponesi o Assicuratori canadesi o inglesi, la fretta intera finanza globale al capezzale delle banche europee e francesi in particolare. Fino a Mike Smith, capo della banca australiana ANZ, che è venuto al suo piccolo giro d’Europa, tra cui Parigi, per chiedere di eventuali attività di acquistare a basso costo in Asia Pacific.

Motivo di questo improvviso interesse: adattare all’ambiente nuovo e vincoli di liquidità delle autorità di regolamentazione, le banche europee sono obbligate a portafogli di crediti offload come pesi tanti.Uno studio di Deloitte mostra l’entità della sfida: “Secondo i nostri calcoli, le banche europee a tenere il loro equilibrio di 1,7 miliardi di euro in attività non performing e non strategico, di cui una parte sarà ceduta”.

Nel loro insieme, BNP Paribas , Societe Generale e Credit Agricole hanno annunciato che sarebbe caduto da esigenze di 200 miliardi di euro di finanziamento. Naturalmente, le vendite sono solo uno degli assi di deleveraging, ma queste cifre da capogiro hanno dato finanziario America, Asia o nel Golfo, la speranza di realizzare la “rapina del secolo”, secondo il espressione di un banchiere.Tuttavia, questo grande mercato non ha avuto luogo. Almeno finora.

Svezzati dollaro

Quando le banche anglosassoni come dare grandi portafogli di diversi miliardi di dollari al profondo come KKR o Apollo, il francese, seguito le tattiche di “banconote di piccolo taglio”. “Erano molto attenti a non prendere le perdite. Per questo, hanno venduto la maggior parte sopra l’acqua “, dice un banchiere d’investimento. “Abbiamo scelto di vendere in incrementi di 50 euro, 200 o 300 milioni, grazie a questo abbiamo subito tagli relativamente bassi” e ha affermato Hocher il mese scorso, l’amministratore delegato di Credit Agricole CIB , in un’intervista a Le Figaro .

Ciò non esclude alcuni club operazioni: BNP Paribas organizza una gara per vendere 11 miliardi dollari di credito al settore energetico. Societe Generale, ha anche rinunciato questo inverno un ampio pacchetto di mutui.

In effetti, le luci attori cominciarono ad alleggerire i portafogli prestiti e certi “libri” dei mercati nei primi mesi del 2011 prima di accelerare dopo i mercati estivi mortali. Le stesse cause producono gli stessi effetti, è il portafogli denominati in dollari – comprese le banche francesi sono svezzati rispetto all’anno scorso – che sono stati messi in vendita. In gondola, il finanziamento aviazione e imbarcazioni, immobiliare, energia, LBO (Leverage Buy Out) … Natixis riduce anche prestiti al settore bancario.

Tuttavia, il traffico temuto non si è verificato, in questa fase. La buona sorpresa è stata la forza della domanda. Il mercato secondario – l’equivalente mercato di seconda mano – è così segnato dalla grande risveglio delle banche giapponesi, come Sumitomo Mitsui Financial Group, che ha preso 7,3 miliardi dollari al business degli aeromobili RBS leasing. Banche statunitensi (Bank of America, Citigroup …) o canadesi (Scottia, Québec Caisse des Dépôts …) appaiono anche molto affezionato dei rendimenti.

Fondi pensione prowl

Poi, all’ombra di questi giocatori mondiali, europei che avevano accumulato posizioni internazionali sono ottime opportunità per attività regionali a coloro che sono coinvolti nel settore: la banca russa Sberbank, il Samba Financial Golfo, le banche indiane o South African. “Le banche del Golfo sono molto affezionato dei portafogli in Turchia,” ha detto un banchiere francese.

A sua volta, fondi pensione e hedge fund portafogli in agguato dietro i mercati, anche noti per essere ridotto. Secondo le nostre fonti, la Società è in genere allevia over-drive idrici complessi, azioni e prestiti.

Infine, se la prima parte del programma di smaltimento è andato abbastanza bene, nulla ci dice se il risultato sarà favorevole. Le banche, in effetti, ha venduto il più facile. Può essere più difficile fare le migliori fette di finanza di progetto, per esempio, che sono secondo l’ordine della lista della spesa. “Il mercato secondario è stato strutturato in modo da assorbire l’offerta ancora più importante”, tuttavia, fornisce uno di questi venditori.

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Con quasi 500 miliardi a disposizione delle banche europee, la BCE assolve un problema di liquidità, ma le istituzioni della zona euro ancora la mancanza di capitale. La questione è ancora irrisolta. L’istituzione, da parte della Banca centrale europea (BCE) di una gigantesca operazione di rifinanziamento di EUR 489,2 miliardi di banche europee in tre anni consente alle banche di soffiare, perché risolve il problema enorme di liquidità che si di fronte. Era urgente, perché l’aggravarsi della crisi di fiducia nell’area dell’euro che ha portato ad un progressivo congelamento degli istituti di credito interbancarie privare molte delle loro fonti di finanziamento tradizionali. Questo blocco potrebbe mettere diversi istituti in grossi guai, a minacciare la loro stessa sopravvivenza. E sono soprattutto le banche dei paesi periferici, Spagna e Italia, che avevano massicciamente utilizzano questo prestito, come tutte le altre forme di finanziamento sono stati chiusi.

Il denaro avanzata dalla BCE non sono patrimonio

Il mercato azionario ha finalmente accolto l’evento, dal momento che dopo qualche esitazione, tutti i titoli bancari stanno iniziando a rimbalzare in Europa il Giovedi. Questo è in particolare il caso delle banche francesi, guidati da aumenti, BNP Paribas, che guadagna oltre il 3% circa 30 euro. Societe Generale e Credit Agricole è aumentato più modestamente. Gli investitori sono rassicurati, ma questo non risolve il problema della mancanza di capitale di fronte a molte istituzioni nell’area dell’euro. Egli deve sapere che le somme anticipate dalla BCE non può essere trattata come patrimonio netto. Per rafforzare le loro banche di solvibilità sono due opzioni, di fare appello ai loro azionisti, come aumenti di capitale o vendere attività per ridurre le dimensioni dei loro bilanci.

Rischio sul portafoglio di titoli di Stato

La sfiducia degli investitori nelle banche non è sul punto di scomparire. Se le operazioni di costruzione di grandi dimensioni in capitale delle banche francesi ora sembra improbabile, i mercati restano cauti, perché ci vorranno anni per ridurre le dimensioni dei loro bilanci. L’esistenza di un rischio di deterioramento del valore dei titoli di Stato che questi istituti detengono in portafoglio è anche un’importante fonte di preoccupazione. Molti manager hanno deciso di stare lontano dalle banche, troppo rischioso. Oddo AM vede invece nella loro discesa agli inferi la possibilità di entrare nel mercato azionario. Ecco un nuovo fondo che non passerà inosservata. Oddo Oddo AM lancia banche europee, appositamente progettato ed è riuscito a costruire, mercato azionario, la delicata situazione in cui ora ci sono le banche europee. “E ‘un atto di fede? Di incoscienza? Siamo coraggiosi? No, siamo razionali e abbiamo fatto un lavoro analitico di vedere chiaramente, era giustificata Deheuvels Thierry, del Deputy CEO di Oddo AM, sostenendo in primo luogo un approccio pragmatico. Il gestore del fondo, Alain Dupuis, indica a volte esagerati i timori dei mercati in questo settore. “Se applichiamo il taglio di capelli sul debito sovrano detenuto dalle banche, le perdite sarebbero significative, ma l’impatto sul coefficiente di solvibilità sarebbe limitato,” dice. Le banche hanno infatti ridotto il peso dei prestiti statali sui loro bilanci: gli impegni di Italia sono diminuiti del 20% tra giugno e settembre. Un altro buon punto: le banche è aumentato di quasi € 400.000.000.000 loro capitale dal 2008. “Solvibilità è in costante miglioramento. E con l’introduzione di misure non convenzionali, la BCE e l’Europa, la situazione è prevista una ripresa “, afferma Alain Dupuis. Per quanto riguarda la redditività, potrebbe essere più forte di quanto previsto mercati “, attraverso la capacità delle banche di controllare i loro prezzi e costi.”

Cambio dollaro euro

La BCE continua ad aprire i suoi ampi sportelli

Le Cassandre ricordare che questo afflusso di nuovo denaro non risolve i problemi strutturali della zona euro. Le banche dovranno rimborsare i nuovi prestiti in tre anni. Photo credits: © Andrea Comas / Reuters /

Circa 800 banche in prestito 530 miliardi di euro dalla Banca centrale europea, che sarà iniettato in due mesi oltre 1.000 miliardi di euro nel sistema bancario europeo. Un vero plebiscito. La Banca centrale europea (BCE) ha annunciato Mercoledì che aveva assegnato 529.5 miliardi di euro a 800 banche europee, sotto forma di prestiti a tre anni. In totale, il grande finanziere avrà investito più di 1 miliardi di euro nel sistema bancario europeo in meno di due mesi. Un massiccio afflusso di denaro che ha bandito lo spettro di una crisi sistemica dei mercati e sollievo sull’orlo della crisi di nervi, alla fine dello scorso anno.

Sotto la guida del suo nuovo governatore, Mario Draghi , la BCE e ha proceduto alla sua seconda operazione alla spina, di proporre alle banche di prestare una quantità illimitata per una piccola remunerazione dell’1%. 21 dicembre 523 banche avevano presentato, sostenendo 489 miliardi. Mercoledì, erano ancora più numerosi, con un aumento dell’appetito.

“Piove euro”

Mentre le aspettative oscillato tra 200 e 1000 miliardi per il secondo turno, i 530 miliardi di euro – in media le previsioni – hanno risposto alle aspettative a volte contrastanti dei mercati. “Un importo non abbastanza per sollevare preoccupazioni circa la fragilità del sistema bancario e ancora abbastanza grandi per finanziare una parte sostanziale del debito bancario con scadenza e avviare nuovi acquisti di titoli in Italia e Spagna”, ha detto Martin van Vliet, economista di ING. “Piove di euro”, anzi, ma almeno a prima vista, ricordano gli economisti del Credit Suisse: due operazioni di punzonatura della BCE, infatti, dovrebbe sostituire il tradizionale rifinanziamento a breve termine delle istituzioni Francoforte porta con le banche. Questo rappresenta ancora € 500 miliardi di nuova liquidità iniettato nelle banche, il Credit Suisse figura. Se le banche sono i principali beneficiari di questo colpo di fortuna, non sono gli unici ad essere accolti. Gli Stati e le imprese beneficiano anche molto di più favorevoli condizioni per il rilascio. Peugeot, Renault o Valeo, per esempio, il crollo dei premi legati alla loro firma sui mercati, ha detto Suki Mann, uno strategist di Societe Generale. Una volta gonfio di fondi, le banche riposizionarsi in alcuni mercati a rendimenti interessanti. Questi alimenti acquisti, in particolare, rilassante sul debito italiano o spagnolo. L’Italia, che preso in prestito da due anni a più dell’8% nel mese di novembre, ora sta pagando un tasso del 2,25%. Ma il ritorno della fiducia appare più grande. Il sollievo provato dagli operatori per l’idea che non ci sarebbero stati fallimenti bancari in Europa, e di crisi sistemica, pertanto, ha restaurato il loro appetito per il rischio. In questo modo, gli investitori statunitensi, che avevano ritirati dai mercati europei, sono tornati dall’inizio dell’anno. Le Cassandre ricordare che questo afflusso di nuovo denaro non risolve i problemi strutturali della zona euro. Le banche dovranno rimborsare tali montagne di euro in tre anni. Lo stesso dibattito è stato lanciato nel 2008, quando le banche centrali avevano cominciato ad aprire le porte a unjam i canali di finanziamento congelato dopo la caduta di Lehman. Ma fino ad allora, l’unica soluzione trovata per sostenere le economie dipendenti al debito resta il debito aggiuntivo.

Cambio dollaro euro

I nuovi tagli della sanità e dell’istruzione ha annunciato ieri, senza ulteriori spiegazioni, il presidente Mariano Rajoy, non hanno convinto gli investitori, che hanno intensificato la loro persecuzione contro la Spagna di oggi. Al termine, il mercato azionario è crollato al livello più basso dal marzo 2009, mentre nel debito, il premio per il rischio ha subito il suo peggior sessione dal mese di agosto ed è salito a 433 punti base, il suo livello più alto della intera legislatura. Questo indicatore, che equivale al premio richiesto ai 10 anni obbligazioni, che vengono utilizzati per analizzare l’evoluzione del debito tutta spagnola, contro i tedeschi, che con la loro stabilità sono lo specchio di guardare a tutti i paesi della zona euro ha continuato ad aumentare e più forte di Giovedi per riprodurre i 433 punti base, pari a 33 punti. A partire dall’estate, quando la pressione sulla Spagna e in Italia spinto la BCE a venire a sostegno del suo debito, questo indicatore è aumentato più fortemente in un giorno. La redditività chiede per i titoli a 10 anni nota del Tesoro aumentato al 5,97% e si appresta a superare il 6%, mentre per la Germania, allo stesso tempo chiedono un interesse del 1,6%, il più basso basso stadio di euro. Questo tipo così piccolo è dovuta al suo status di rifugio sicuro alla crisi, che oggi è molto apprezzato dagli investitori. Aumentare la sfiducia della capacità del paese di combinare i tagli con la ripresa economica, che è la fonte di dubbi per gli investitori, è diventato chiaro la scorsa settimana. Durante questo periodo, il premio è salito 46 punti, che ha reso il peggiore dall’inizio dell’anno. E che ha avuto un giorno lavorativo in meno. Si sottolinea anche la mancanza di efficienza nella ristrutturazione finanziaria come un’altra fonte di dubbio. Dal governo, da parte sua, insiste sul fatto che le riforme continue e piani di adeguamento sono la migliore ricetta per superare la turbolenza e scacciare lo spettro di un salvataggio internazionale. Il ministro delle finanze, Cristobal Montoro, ha collegato questo ennesimo episodio di maggior tensione di “attacco” contro la zona euro insieme. In ogni caso, il premio di rischio è ben lungi dall’essere il massimo toccato nel mese di novembre quando l’altezza supera prontamente psicologicamente importanti 500 punti base, un confine che gli analisti considerano il primo passo per il salvataggio. Da allora fino all’inizio di aprile, le iniezioni straordinarie di liquidità alle banche da parte della BCE, che ha messo a disposizione un miliardo di euro di denaro a buon mercato, è riuscito a disinnescare le tensioni. Tuttavia, ora che stanno diluendo gli effetti di questa misura, il tumulto è tornato con forza. Tuttavia, per gli analisti, le molestie rende evidente che gli aggiustamenti non bastano a convincere gli investitori. Dato il peggioramento generale della situazione, gli operatori stanno cominciando a speculare sul fatto che gli aiuti stranieri volontà di lasciarsi alle spalle i problemi. Tuttavia, la paralisi diventa a dominare l’Unione europea e respinge un ampliamento dei fondi di salvataggio dal rifiuto assoluto della Germania.

L’euro ha perso terreno contro la sterlina

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Attaccato da tutti i lati, l’euro ha perso terreno contro la sterlina Martedì dopo l’annuncio di una inflazione inferiore al previsto in Gran Bretagna. Il calo sotto 0,85 potrebbe intensificarsi. Dopo una pausa di tre giorni, l’euro è sceso di nuovo contro la sterlina inglese Martedì alle 0,853 (-0,38%). Coinvolti, impennata dei rendimenti obbligazionari fondo italiano di dubbi sulla capacità del nuovo capo del governo per realizzare le riforme necessarie e di riduzione del deficit. I timori alimentati da deludenti dati economici dal ZEW. L’indice del clima economico dei consumatori tedeschi è pari a un minimo di tre anni. Al contrario, il Regno Unito, le cifre del giorno sono di buona qualità. L’inflazione dei prezzi al dettaglio sono diminuite nel mese di ottobre, salendo al 5% contro il 5,2% nel mese di settembre, il livello più alto in tre anni.

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In questo contesto, l’Euro / Sterlina tornato a flirtare con l’area di supporto di 0,848-0853. Corrisponde alla parte inferiore del corridoio percorso dal 12 settembre. Sotto di questo livello, a medio termine tendenza al rialzo da neutrale a negativo. Il corso sarebbe quindi ringraziarvi per un ritiro delle più basse nel mese di gennaio, circa 0,828 o anche meno nel luglio 2010, intorno a 0,807, con una diminuzione potenziale del 5%. Per ora, la tendenza di fondo rimane neutrale tra 0,848 e 0,888. Rimaniamo a breve termine al di sotto di 0,867. L’allargamento degli spread tra i paesi della zona dimostra che gli investitori non escludono qualsiasi scenario, compresa una ripartizione della moneta unica. La Francia è a un bivio. I mercati finanziari ora includono nei loro scenari di previsioni di “rischio estremo” in Europa. Tra queste comprendono una ripartizione della moneta unica, un deflusso della Grecia all’euro, ma anche grandi paesi come l’Italia o la Spagna. L’allargamento degli spread tra i paesi della zona euro mostra una chiara divisione tra nord e sud. Francia è nel mezzo, ma sembra sempre più pericolosamente sul lato dei paesi vulnerabili. Gli attuali sviluppi politici in paesi chiave del Sud non sembrano rassicurare i mercati. La partenza di Silvio Berlusconi e la sua sostituzione come capo del governo da Mario Monti non ha calmato i mercati dubbio la capacità del nuovo amministratore delegato di imporre programma italiano di riduzione del deficit richiesta dalla Commissione europea . Tassi di interesse sui titoli di Stato a 10 anni in Italia sono in grado di salire su 7% .

Prestiti tedeschi sono considerati un rifugio sicuro

In Spagna, nonostante le promesse di rigore dei due protagonisti principali alle elezioni parlamentari che si terranno questa Domenica, incluso il Partito del Popolo, il principale partito di destra e un favorito delle elezioni, i mercati stanno aumentando la pressione con tassi di interesse oggi superano 6,2%. Livelli senza precedenti, anche al culmine della crisi di agosto. In confronto, i tassi di interesse a 10 anni il debito tedesco è sceso a un nuovo minimo del 1,74%. Esperti ritengono che i paesi che vengono imposte spread dei tassi oltre 500 punti base sopra i tassi tedeschi si trovano in una posizione insostenibile. Ma è già il caso per l’Italia e la Spagna, per non parlare della Grecia o Portogallo.

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I mercati con l’arrivo di Monti

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I mercati sono certamente confortati dalla partenza di Silvio Berlusconi, ma l’Italia è ancora obbligato a contrarre prestiti a condizioni totalmente insostenibile nel medio termine. Il mercato rilievo con l’arrivo di Mario Monti a capo dell’esecutivo italiano è abbastanza relativa. Il tasso di 6,29% in 5 anni a cui era costretto il paese a rifinanziare oggi non è rassicurante. Esso segna un enorme aumento del 5,32% a carico il 13 ottobre e dimostra che gli investitori sono molto cauti sul futuro del paese, nonostante la partenza di Silvio Berlusconi. La prova della persistenza di un clima di profonda sfiducia, il tasso debitore a 10 sono sollevate a più 6,5% in tarda mattinata, che è totalmente insostenibile nel medio termine. Se Mario Monti, rassicura la sua capacità di imporre un regno di rigore per gli italiani non è affatto scontato.

Il premio di rischio Italia non è per nulla sostenibile. Bisogna essere consapevoli del fatto che i fabbisogni finanziari d’Italia sono enormi perché il paese si trovano circa 230 miliardi di euro nel mercato finanziario nella primavera del 2012. Nessun tassi di vero relax in un’area di relativo benessere stimato dagli economisti al 5,5% o meno, la situazione resta molto complicata. I tassi di ritenzione in Italia a 10 anni nel settore del 6,5% non dice che la calma è tornata al mercato obbligazionario europeo dopo il lungo weekend del 11 novembre.

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Questa tensione persistente è inquietante nel momento in cui si fanno sentire seri dubbi sulla capacità del Fondo europeo per la stabilità finanziaria (EFSF) per raccogliere € 1000000000000 arrestato in occasione del vertice a Bruxelles dal 26 ottobre. La crescita più lenta complica le cose. Più in generale, la capacità dei paesi della zona euro di rispettare gli impegni di riduzione del deficit può essere fortemente compromessa dal deterioramento delle prospettive di crescita per i prossimi mesi. Gli ultimi dati pubblicati dagli indicatori OCSE leader di attività si deteriorano in molti paesi e soprattutto nella zona euro la produzione industriale scesa del 2% durante il mese di settembre da solo. Ecco perché, dopo l’apertura di questa mattina le borse europee sono divise giù dalla comunicazione alle condizioni di mercato in cui l’Italia rifinanziare.

I mercati sono certamente confortati dalla partenza di Silvio Berlusconi, ma l’Italia è ancora obbligato a contrarre prestiti a condizioni totalmente insostenibile nel medio termine. Il mercato rilievo con l’arrivo di Mario Monti a capo dell’esecutivo italiano è abbastanza relativa. Il tasso di 6,29% in 5 anni a cui era costretto il paese a rifinanziare oggi non è rassicurante. Esso segna un enorme aumento del 5,32% a carico il 13 ottobre e dimostra che gli investitori sono molto cauti sul futuro del paese, nonostante la partenza di Silvio Berlusconi. La prova della persistenza di un clima di profonda sfiducia, il tasso debitore a 10 sono sollevate a più 6,5% in tarda mattinata, che è totalmente insostenibile nel medio termine. Se Mario Monti, rassicura la sua capacità di imporre un regno di rigore per gli italiani non è affatto scontato.

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Cambio dollaro euro

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I tassi d’interesse sul debito dei paesi della zona euro per volare come il panico dei mercati. Ma che i tassi di impennata non sono quelli effettivamente pagati attualmente dagli stati. Negli ultimi mesi, gli investitori domanda provenienti da Italia, Spagna o anche in Francia interesse sempre più alti . Il segno della sfiducia dei mercati: il tasso riflette il rischio stimato dalle banche. Quindi, la differenza tra il tasso di interesse francese e tedesco, che serve come riferimento, ha battuto diversi record di questa settimana storica, prendendo in prestito Berlino quasi due volte più economico di Parigi. Tuttavia, i tassi non sono impennata quelli effettivamente pagati attualmente dagli stati. Anche se sono molto inquietanti nel medio termine. Prima che la situazione si deteriora, la Francia e l’Italia ha il debito a buon mercato e gli interessi pagati da questi due stati sono sostanzialmente inferiori a quelli osservati sul mercato oggi.

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Francia paga un tasso di interesse medio del 2,02% sul debito nel medio e lungo termine (tasso ponderato in ottobre), secondo la Agence France Trésor ( AFT ), che gestisce il debito pubblico. Una cifra ben al di sotto della media del 4,15% osservata prima della crisi, nel periodo 1998 al 2007. Per capire questa differenza, dobbiamo considerare il meccanismo del prestito. Per affrontare il deficit o rifinanziare il loro debito, i paesi della zona euro indebitamento verso banche e altri grandi investitori (fondi pensione, assicurazioni, ecc) .. Comprano i titoli di debito degli Stati Uniti conosciuta come ” obblighi “. Questi strumenti possono poi essere scambiati sui mercati, dice “bond”, su cui i tassi di interesse cambiano ogni giorno a seconda della domanda e dell’offerta. Se molti investitori vogliono comprare è il caso della Germania, sono in calo. Mentre molti vogliono vendere, come nel caso di Italia, i tassi aumentano. A questo punto, le modifiche non direttamente prestito paesi, ma saranno loro a determinare le tariffe al obblighi notizia. Gli attuali tassi di interesse elevati sui mercati dei titoli di Stato dovrà necessariamente aumentare il costo del credito per gli Stati interessati, compresa la Francia. In che misura gli stati possono mantenere coperto? “Non vi è alcun livello di magia: dipende sia il debito del paese, gli interessi pagati al momento e la crescita, le entrate fiscali così,” Gianluca decripta Ziglio, strategist di UBS. La forza di un paese dipende anche dal denaro che devono prendere in prestito nei prossimi mesi. L’Italia deve trovare e 250 miliardi di euro nel 2012 e in Francia, 179 miliardi . L’Italia potrebbe sostenere un tasso di circa il 7% di 10 anni di obbligazioni, secondo la Banca centrale del paese , senza vedere il suo debito esplodere. Francia poteva sopportare il costo del credito nello stesso ordine. Per alcuni mesi. “Quello che conta è in ultima analisi, il periodo durante il quale il tasso rimane alto, ha dichiarato Dominique Barbet, economista di BNP Paribas. Se c’è una speranza di taglio dei tassi in un prossimo futuro, per cui ne vale la pena per arrotondare un po ‘indietro. Oltre a diversi mesi, diventa più difficile “.

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La fine del dollaro

Quando un consumo sfrenato si registra in un paese e si attesta nella misura in cui supera la loro capacità di pagare, si ricorre spesso all’indebitamento e l’ accumulo del debito comporta l’impossibilità di onorare gli impegni. E purtroppo, quel giorno sembra essere arrivato da un pezzo negli Stati Uniti, a discapito dei suoi cittadini e il resto del mondo, ovviamente c’è sempre la possibilità di un cambiamento di rotta.

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Se confrontiamo la popolazione degli Stati Uniti pari a 304 milioni di persone con il suo debito pubblico, è per ogni cittadino degli Stati Uniti (compresi i neonati) di circa $ 35.000. Negli anni precedenti, ad esempio, subito dopo la Seconda Guerra Mondiale, il debito era più alto in percentuale che in questo momento, ma questi valori rappresentano un fattore negativo. Inoltre, non è solo ovviamente il debito pubblico, bisogna aggiungere che le persone hanno dovuto affrontare gli impegni per l’acquisto di case, circa 30.000 milioni di dollari, più altri 30.000 miliardi di debito bancario e delle imprese, e di interessi maturati.

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Se accade che gli Stati Uniti diventa incapace di pagare le tasse del debito, compresi gli interessi dello stesso da solo, la notizia sarebbe diventata la fine definitiva del dollaro. Non ci sarebbe alcuna possibilità di accettare dollari in transazioni economiche tra paesi o cittadini del mondo sarebbe letteralmente una carta senza valore, perché tutti avrebbero sbarazzarsi di dollari, provocando il suo valore si riduce drasticamente.

L’enorme quantità di dollari negli Stati Uniti inondato i mercati mondiali (l’unico vero prodotto degli Stati Uniti!) torna negli Stati Uniti, provocando un effetto massiccio inflazionistico, che causerebbe la prima volta negli Stati Uniti, sempre un effetto inflazionistico e nel quarto di secolo scorso, tranne che nel 1990, l’inflazione è sempre classificato sotto del 5%. Vedi grafico sull’inflazione negli Stati Uniti dal 1775 ad oggi.

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Alla luce di queste aspettative, il governo degli Stati Uniti sembra avere un progetto per sostituire il dollaro con una nuova moneta di questo progetto sarebbe in collaborazione con Canada e Messico. I tre paesi del Nord America, che darebbe vita al “North American Union” simile a quello dell’Unione europea, lasciando la valuta locale (dollaro USA, dollaro canadese e peso messicano) per una moneta comune, il cui nome appare Amero. La possibilità di questo progetto è stato ampiamente discusso dal giornalista statunitense Hal Turner. Indipendentemente da questo progetto, il problema esiste ed è davvero un grosso problema per gli Stati Uniti.

L’andamento del mercato finanziario del periodo

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Il costo del finanziamento a breve termine in Italia è aumentato di 150 punti base rispetto al mese scorso in un’asta tenutasi il Martedì. L’asta, a 6,750 miliardi di euro, è stato il primo test di appetito degli investitori secondo i giornali italiani dopo il ritorno delle paure che questo paese sarà il prossimo a cadere nella crisi del debito nella zona euro, a causa delle tensioni politiche ed ad una combinazione di alto debito pubblico e bassa crescita. Il rendimento lordo dei BOT bollette dodici mesi è salito al 3,67% dal 2,14% dell’asta precedente, nel mese di giugno. E ‘stato raggiunto il livello più alto dal settembre 2008, secondo i calcoli di Reuters su dati del Tesoro italiano. “L’Italia ha venduto i propri titoli di debito pubblico che dovrebbero dare al mercato un certo sollievo nel breve periodo”, ha detto Peter Chatwell di Credit Agricole. “Le prestazioni sono molto superiori all’asta giugno, che è un esempio recente del fatto che il credito italiano ha sofferto”, ha detto. La domanda ha superato l’offerta pari a 1,55 volte, rispetto a 1,71 volte del mese di giugno, quando il Tesoro ha venduto 6,000 milioni di titoli.

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