Secondo l’analisi periodico parte dal FTSE MIB, l’indice di Milano riporta un calo per la settimana appena conlcusa pari all’1.97% chiudendo la terza settimana di fila con un rendiconto sfavorevole. L’indice Nikkei di Tokyo, torna a essere favorevole dopo settimane di buio, questa settimana l’incremento è fissato a +2,54%, rinsaldando l’ottimo andazzo della scorsa settimana. Per quanto concerne il bilancio settimanale degli indici maggiori europei, chiude in calo il FTSE di Londra con un -1,76%, crolla pure il DAX di Francoforte in diminuzione dell’-1,12% nell’ultima settimana, il CAC di Parigi continua la linea di borse al ribasso con un bilancio pari al -1,85%, ultimo della lista l’IBEX di Madrid che negli ultimi 5 giorni perde il 2,77%, risultando il peggiore dei mercati europei. Chiude il quadro l’indice Dow Jones di New york, che nel corso dell’ultima settimana di operosità è in diminuzione dell’1,77%. L’Euro presenta una persistente ascesa nei confronti delle altre valute internazionali. Sul mercato delle materie prime, agro cedimento del Petrolio che perde in maniera notevole, stabilendo il prezzo sul mercato americano al momento a 97,18 dollari al barile.

La sterlina è stata in grado di conseguire il suo maggior profitto verso l’ euro da gennaio 2009, quindi da 26 mesi all’incirca. Tale recupero è stato reso possibile grazie principalmente a quegli investitori che hanno speculato in gran numero sul sistema economico interno anglosassone, ritenuto nelle condizioni di riprendersi molto più rapidamenterispetto a quegli stati che sono nell’area dell’euro.

La sterlina si è apprezzata nei confronti del resto d’Europa, ma al contempo ha perduto terreno nei confronti del dollaro. Tra l’altro, sono molti gli studiosi di economia politica che hanno atteso le nuove movimenti di Bank of England, in primis l’accrescimento del tasso di mercato nel corso del terzo trimestre del 2011 e un importante aumento da parte della produzione nazionale, una stima più in alta rispetto alle aspettative dell’anno scorso (dicembre 2010).

Baratto=Swap? Pick: muchapasta.com

Concretamente lo swap è uno strumento derivato… E i derivati sono ogni contratto o titolo il cui prezzo è basato sul valore di mercato di altri beni (azioni, indici, valute, tassi ecc.). Perciò lo Swap diventa un contratto con il quale due parti accordano di scambiare flussi di denaro in una data futura con prezzi che dipenderanno da altri beni. Il prezzo di questi, a sua volta,  dipenderà dal loro valore sul mercato.

Si prevedono diverse varianti di Swap:

Swap di interessi (Interest Rate Swap, IRS): è un contratto che prevede lo scambio periodico, tra due operatori, di flussi di cassa aventi la natura di “interesse” calcolati sulla base dei tassi di interesse predefiniti e differenti e di un capitale teorico di riferimento.

Swap di valute (currency swap, CS): è un contratto stipulato fra due controparti che si scambiano nel tempo un flusso di pagamenti denominati in due diverse valute. Si pone quale scambio a pronti di una determinata valuta e nel contempo in uno scambio di eguale ammontare, ma di segno opposto, a una data futura prestabilita.

Swap di commodities: è un contratto stipulato fra due controparti che si scambiano nel tempo un flusso di pagamenti indicizzati al cambiamento di una commodity da un lato e a un tasso fisso dall’altro. Un esempio comune sono swap sul prezzo del petrolio (Oil swaps).

Swap di protezione dal fallimento di un’azienda (Credit default swap, CDS). È un contratto di assicurazione che prevede il pagamento di un premio periodico in cambio di un pagamento di protezione nel caso di fallimento di un’azienda di riferimento.

A noi interessa analizzare lo Swap di valute:

Si tratta di una compra/vendita di valute. Ma attenzione perché questa operazione è una combinazione di prezzi correnti e prezzi futuri. I contratti devono specificare scadenze e condizioni in modo chiaro. Comunque le controparti mantengono sovente un tasso di cambio fisso durante il periodo di vita dello swap. Hanno anche l’obbligo di abbonare gli interessi stabiliti dal contratto ed anche d’ammortare il princiale una volta scaduto il periodo dell’operazione.

I vantaggi?

Ogni controparte approfitta i vantaggi che l’altra controparte ha di ottenere risorse nella valuta di un paese specifico. Senza lo “scambio” operare in quella valuta sarebbe molto più costoso.

Le previsioni sono molto positive per il biglietto verde che da questo momento al quest’estate come mínimo avrà occasione di rinforzare il suo valore dovuto principalmente a due fattori. Il primo: la debolezza delle altre valute che attraversano momenti di difficoltà. Come la sterlina ( principalmente dovuto alla diffidenza del mercato verso la soluzione politica del problema dell’indebitamento pubblico) o sono prudentemente imbavagliate da altri problemi di coesione economica come quelli della zona euro e specificamente la Grecia o la Spagna. L’altro, la volontà della Fed di Bernanke passare ad un secondo momento nell’exit strategy.

I segnali sono sul tavolo e i trader di materie prime vedono la domanda al ribasso. Dopo un picco a dicembre –  $1,226.56 all’oncia- i prezzi dell’oro che oggi fanno di nuovo male a Londra e continuano a scendere e annunciano un anno di sorprese.

“Non c’e’ ancora accordo”
Tra i Paesi dell’Unione europea sull’introduzione di una tassa europea da imporre alle transazioni finanziarie. Lo ha detto il ministro delle Finanze tedesco, , nel corso di una conferenza stampa al termine dei lavori dell’ Ecofin.

Lo Zio Sam Sveglia il drago. Cartoon: Bill Mauldin per The Economist

Perché lo Yuan si e l’Euro no?

Soprattutto perché alla riunione del G20 lo Yuan sarà protagonista e l’Euro no. Perché questa volta Obama gioca in casa e con la presenza di tutti i banchieri centrali più importanti al mondo non si lascerà scappare di certo l’occasione di “svegliare il drago”. Una metafora, quella del drago che dorme, che non si addice, ormai, all’espansione dell’economia cinese che una volta era sotto stretto controllo o “addormentata”, visto che dietro la gran muraglia si nasconde un capitalismo forte e con bisogno di crescita.   Tuttavia gli americani vedono ancora la parabola come valida. Vogliono dare uno scossone al governo cinese per fare in modo che la rivalutazione dello Yuan sia effettiva entro la fine del 2010. Non sono state poche le pressioni della casa bianca sul governo cinese in questo senso.

Sulla falsariga degli interessi americani troviamo anche i banchieri centrali d’altri BRICS (principalmente India e Brasile) che hanno firmato un documento chiedendo alla Cina di “eliminare immediatamente la manipolazione monetaria dalla loro politica economica”. Henrique Meirelles, banca centrale del Brasile, ha dichiarato: “l’equilibrio dell’economia mondiale dipende da fattori critici come la rivalutazione della moneta cinese”.

Negli ultimi due anni abbiamo dovuto affrontare la più grave crisi finanziaria dopo la Grande Depressione. Le radici di questa crisi risalgono a decenni. Anni senza una grave recessione economica hanno creato una forma d’autocompiacimento degli intermediari finanziari e degli investitori…

(Umberto Paolucci, Presidente della ACCI)

Nella sala del Westin Palace Hotel –l’evento era sponsorizzato da Intesa San Paolo e Standard and Poor’s- più o meno tutti eravamo d’accordo con questa introduzione che ha preceduto gli interventi di Faissola, Bini Smaghi e due tavole rotonde di dibattito sull’argomento. Dopo la presentazione di Umberto Paolucci  – e le parole dei due ospiti d’onore- è chiaro che anche le alte sfere della finanza fanno un sforzo per riconoscere questa realtà ed per adeguarvisi.

Basilea il tema centrale?

Faissola –il primo ad intervenire sull’argomento- si dice preoccupato per la revisione delle norme di Basilea in materia fiscale. Le banche italiane, dice Faissola, rivolgono l’attenzione principalmente alla modifica della disciplina della deducibilità delle rettifiche su crediti. Le sofferenze delle banche italiane, infatti, non sono poche.

Basilea. Source: www.map-of-switzerland.com

“Questo aspetto è critico in Italia, a differenza…

…che in altri paesi” ha aggiunto Faissola, per lo stock di crediti problematici con cui si confronta il sistema bancario, stock destinato con ogni probabilità ad aumentare data la fragilità delle imprese provate dalla crisi. Sul tema l’auspicio dell’Abi, che a riguardo ha ricevuto rassicurazioni dal governatore di Banca d’Italia, è che si tenga conto delle caratteristiche delle banche italiane. “Ci auguriamo che la modifica avvenga con talune compensazione, laddove si rendano necessarie”, ha concluso Faissola. Basilea è divenuto tema centrale anche per Smaghi che ha aggiunto: Basilea 3 “non è il nemico, (anche se) pone un problema di transizione.”

Una transizione – ha detto Smaghi- durante la quale sarà d’obbligo ristabilire la fiducia del mercato nel sistema finanziario.

A pesare sulla sterlina gli ultimi sondaggi sul futuro politico del regno unito. Le elezioni, previste per il prossimo giugno fanno da market mover e gli ultimi sondaggi spingono al ribasso la valuta. I conservatori infatti sarebbero ancora in vantaggio sui laburisti ma questa differenza è sempre più ridotta.

Se a Downing Street non arriverà un presidente con una maggioranza in tasca le possibilità di riformare l’economia britannica e risanare il forte debito publico del paese sarebbero in dubbio. Anche le attività di compagnie con forte peso sulla sterlina come Prudential hanno segnato il ribasso della valuta. Prudential ha comperato le attività di AIG asia per 35 miliardi e mezzo di dollari vendendo sterline e acquistando dollari per l’emissione del pagamanento.