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La crisi. Tutti i nostri post che parlano di: ‘La crisi’

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Un salto per l’Europa della moneta unica

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Il clima politico in Europa ha visto un cambiamento radicale nelle ultime 24 ore. Contro ogni previsione, tutti i paesi dell’Unione ad eccezione di Regno Unito, ha sostenuto la proposta di concludere un patto fiscale che prevede il rafforzamento della disciplina e il coordinamento economico dei 17 paesi della zona euro. L’accordo è stato concepito dopo una lunga notte di trattative il Cancelliere tedesco, Angela Merkel e il presidente francese Nicolas Sarkozy, ha cercato invano di convincere il primo ministro britannico David Cameron, che ha sostenuto le riforme proposte. Dato il rifiuto britannico, i leader europei sono stati costretti ad aprire un’altra pista e raggiungere i propri obiettivi attraverso un nuovo trattato. simbolo-euro-bceI leader hanno inoltre firmato il trattato di adesione della Croazia, che è stato recepito come nuovo membro dell’Unione il 1 ° luglio 2013. Inoltre valutato positivamente lo sviluppo del Montenegro, al fine di avviare i negoziati di adesione nel giugno 2012 e soddisfazione per i progressi della Serbia nel febbraio prossimo si potrebbe ricevere lo status di paese candidato. Nonostante la crisi, l’UE rimane il punto di riferimento per molti paesi. Il vertice concentrato su questioni economiche specificatamente destinate ad imporre un bilancio più rigorosa, che significa più austerità, e un maggiore coordinamento economico, a seconda della direzione di Berlino. Si sono dimenticati di nuove misure concrete per stimolare la crescita e l’occupazione che potrebbe alleviare la situazione dei disoccupati, 23 milioni nell’Unione europea.

“Avremmo preferito un cambiamento completo del trattato a 27, ma non raggiungere una decisione unanime ha dovuto prendere un’altra decisione”, ha detto presidente del Consiglio europeo, Herman Van Rompuy, al termine del vertice. Il quadro giuridico dell’UE pone seri problemi operativi. Si scopre che il rafforzamento delle regole dei 17 euro deve essere approvata all’unanimità da tutti i 27 Stati dell’UE. Che è l’euro 17 e l’altra 10, ma non li riguardano. E ‘significativo che la Danimarca, che sono esclusi dal l’euro come il Regno Unito, ha sostenuto l’accordo Cameron fatto una cattiva lettura di questa sentenza della costruzione europea e il pensiero che con il requisito dell’unanimità per qualsiasi modifica del trattato è stato un asso nella manica e potrebbe fermare l’avanzata dell’euro. Ha chiesto in cambio non ponendo il veto alla proposta di protezione per non sottomettersi a delle riforme del mercato finanziario approvato e in corso nell’Unione europea. L’Unione è quindi costretto ad aprire la strada a un nuovo trattato internazionale per i paesi dell’euro. Qual è stato dislocato nel Regno Unito è che la proposta di rafforzare gli obblighi dei 17 euro è stato approvato da nove altri Stati non hanno la moneta unica (Bulgaria, Danimarca, Polonia, Lettonia, Lituania, Romania, Repubblica Ceca, Svezia e Ungheria), anche se gli ultimi tre hanno indicato che dovrebbero consultare il loro parlamenti. Ricordare che tutti gli Stati membri dell’UE sono tenuti ad adottare l’euro, ad eccezione di Regno Unito e Danimarca, che hanno riconosciuto questa eccezione. È significativo che la Danimarca ha sostenuto l’accordo.Il presidente dell’Eurogruppo Jean-Claude Juncker, ha detto che l’errore di Londra. “Se si vuole giocare un ruolo centrale in Europa devono essere parte delle politiche comuni che stiamo sviluppando”, ha detto e ha aggiunto: “. Un paese che non fa parte del processo politico perde”.

Fonte: Internacional.elpais.com

Europa e rilasciando l’aiuto FMI in Grecia, in cambio di futuri tagli

Le settimane di agonia sono finita. L’ennesima minaccia di fallimento è diluita in un po’, a giudizio degli inviati ad Atene. Ora devi solo i politici, i ministri della zona euro e del comitato esecutivo del FMI e il governo greco ha confermato all’inizio di novembre riceverà un prestito di 8.000 milioni di cui ha bisogno per pagare medici, insegnanti e altri attrezzi dello Stato.

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Questo denaro, di cui l’Europa rappresenta quasi i tre quarti, 5.800 milioni di euro, fa parte della sesta tranche del piano di salvataggio approvato nel maggio dello scorso anno. I tre mutuatari, Commissione Europea, FMI e BCE, ovvero il temuto troika-concederà gli aiuti, ma a patto che saranno fatte delle riforme nei prossimi anni, e con esse, si provvederà a sostenere il paese per affrontare le difficoltà. “Il governo ha fatto una significativa riduzione del disavanzo, nonostante la profonda recessione. Tuttavia, l’obiettivo di bilancio per il 2011 non è possibile.

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Per 2013-2014, è probabile che ulteriori misure saranno necessarie e di essere favorevole alla crescita è essenziale concentrarsi sul lato della spesa, “la dichiarazione congiunta delle tre agenzie. In una speranza libera interpretazione Kerin ieri era il corrispondente del Financial Times di Atene, queste parole scritte nel linguaggio freddo dei diplomatici potrebbe essere tradotto come: “Ci aspettiamo un altro giro, il terzo in due anni, rispetto al 35 delle vendite % o 40% sulle pensioni e gli stipendi di funzionari tra il 2010 e il 2011. ” L’economista ritiene che Gkikas Jardoú Novalis, tuttavia, la dichiarazione di ieri rientra aspettative, o è anche un po ‘più libera di quanto previsto. “L’unica sorpresa che trovo è che lo stato non deve più alzare privatizzazione 50.000 milioni nel 2015, ma 35.000 a 2014. Si rendono conto che la Grecia non può svendere la loro proprietà solo per ottenere velocemente.

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Tutto quello che si chiede nel documento mi sembra ragionevole “, dice da Jardoúvalis telefono, che in precedenza diretto dell’ultimo decennio economica ufficio ex primo ministro socialista Kostas Simitis. La troika sostiene qualcosa che tutti sapevano, che la recessione sarà più forte del previsto, e che il governo quest’anno non si incontreranno l’obiettivo di disavanzo concordato e che richiede che il processo di privatizzazione “rimane indipendente dalle pressioni politiche” . Queste parole sono un chiaro avvertimento al primo ministro, socialista George Papandreou, che è sotto pressione dai partiti sia della sua alleanza che dell’opposizione che sono contrari alle riforme. Il governo ha espresso la sua soddisfazione ieri. Il ministro delle finanze, Evangelos Venizelos, definendo la dichiarazione della troika come “equilibrata, pratica e positiva”. Il ministro ha anche ha avvertito che ora non basta liberare la nuova tranche di aiuti per risollevare le sorti economiche disastrate delle Grecia, ma vi è altresì la necessità di attuare l’accordo del 21 luglio, in cui i leader della zona euro ha spinto il secondo piano di salvataggio progettato per la Grecia e il fondo di salvataggio europeo. Il problema della Grecia se verrà risolto si eviterà di certo un contagio che potrebbe coinvolgere gli altri paesi dell’Unione Europea.

Fonte: http://www.elpais.com

Borse europee in calo e crisi greca: quali pericoli per l’Italia?

imagesL’inizio di questa settimana ha visto un ribasso delle quotazioni europee e un dollaro più forte grazie al rialzo di Wall Street, infatti  a New York, il Dow Jones sale dello 0,64% a 12.080,91 punti, il Nasdaq avanza dello 0,50% a 2.629,66 punti mentre lo S&P 500 mette a segno un progresso dello 0,54% a 1.278,39 punti. Ma il problema critico riguarda la situazione in Grecia dove il rischio di una crisi azionaria potrebbe comportare per gli investitori dinamiche negative nel resto dell’Europa. Una schiarita sulla situazione greca si è avuta, comunque, nel tardo pomeriggio quando l’opposizione in Parlamento al governo socialista si è detta disponibile a votare il nuovo piano di tagli alla spesa pubblica, condizione senza la quale l’Eurogruppo non è disposta a dare il via libera alla nuova tranche di 12 miliardi di aiuti. E ora i mercati si attendono anche dall’Italia un segnale altrettanto forte: in ballo ci sono 40 miliardi di tagli che il ministro Giulio Tremonti dovrà far digerire alla maggioranza di centrodestra. Oltre che agli italiani. L’Italia “non è in pericolo”, ha precisato il presidente dell’Eurogruppo Jean Claude Juncker dopo che in un’intervista 3 aveva parlato dell’Italia come di uno dei paesi che potevano soffrire le conseguenze di un default della Grecia: “Non credo che domani Italia e Belgio debbano tremare. Ho solo voluto mettere in guardia – ha spiegato oggi Juncker – contro azioni imprudenti che possano scatenare reazioni irrazionali da parte dei mercati”.

Ma sarà vero?!

FONTE: REPUBBLICA.IT

Il dollaro recupera, ma per Piazza Affari è una lotta per l’equilibrio

images Purtroppo Piazza Affari ieri ha conosciuto un lunedì nero: apre in ribasso,  -2,01% complessivo. Anche nel resto d’Europa la situazione non è stata delle migliori visto che ci sono stati dei cali dell’euro, ma sono stati più discreti. Solo Wall Street ha visto un’apertura in rialzo conferendo un po’ più di fiducia ai mercati e agli operatori finanziari che possono pensare di ottimizzare i loro guadagni. In Italia la fiducia vacilla: non è semplice riuscire a contenere i ribassi e la perdita di quota dei titoli azionari, di conseguenza si assiste ad un Euro oscillante. Ma quali sono i titoli che hanno conosciuto qualche rialzo? Di Piazza Affari, bisogna annoverare Autogrill con  +2,2%, Ubi Banca con +1,0%, Finmeccanica (+0,8%) e la Fiat (+0,7%). Questi margini di crescita lasciano ben sperare, ma vengono livellati dai ribassi di altre società, di conseguenza non è semplice per il nostro indice trovare un equilibrio stabile che veda tutti i titoli in rialzo. Purtroppo, Banca Popolare di Milano (-7,3%), Fonsai (-3,6%), Saipem (-3,5%) ed Enel (-1,2%) aprono in ribasso oggi, perdendo quota e lasciando spazio alla salita del dollaro! Persino, il gruppo Mediaset ha perso quota:  -0,8% per l’attività imprenditoriale del nostro Premier che ha visto Mediobanca e Deutsche Bank combattere contro il calo dei titoli borsistici. Speriamo di non ritornare all‘impero del Dollaro!

Economia Spagnola, stime positive dalla Banca Centrale

La Banca Centrale della Spagna (BCS) stima un miglioramento dell’economia per il 2010. Il PIL iberico dovrebbe trovare la strada verso il recupero prima del 2012 quando la Spagna tornerà a crescere, segnalano i banchieri centrali. L’espansione dell’economia- prevista dalla BCS- sarebbe dello 0,8% su base annua.

L’ottimismo dei banchieri si basa sulle “esportazioni ed il miglioramento della competitività”. Tuttavia la BCS segnala l’alto livello di debito del settore privato spagnolo, l’incertezza dei mercati e gli effetti del declino del mercato immobiliare ancora in picchiata come i principali problemi dell’economia spagnola per il 2010. Il debito pubblico –principale motivo della S di Spagna nell’acronimo PIGS- sarà ancora un punto di domanda in quanto il governo spagnolo stà escogitando riforme fiscali per alleggerire il peso del deficit.

Ministro Salgado, Economia e Finanza Spagnola. Foto: Reuters

Ministro Salgado, Economia e Finanza Spagnola. Foto: Reuters

Corea del Sud

L’autorità monetaria di Corea del Sud è arrivata al secondo aumento dei tassi di interesse finora quest’anno, ma ha lasciato il tasso di riferimento al di sotto dell’inflazione. Segnale che la Banca centrale di corea del Sud dovrebbe continuare in questa linea a meno che non si voglia esaurire i risparmi delle famiglie. Con interessi reali negativi, incentivi  verso la spesa, piuttosto che al risparmio, che crea pressione sul Indice dei prezzi al consumo e a creare una maggiore inflazione.Pertanto, la situazione economica in Corea non è stabile con i correnti livelli di crescita del PIL e dunque la Banca centrale potrebbe essere costretta ad alzare i tassi il prossimo trimestre e la moneta coreana si dovrebbe apprezzare.

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La debolezza dell’Euro e i PIIGS

Come è ben noto l’acronimo PIGS –maiali in inglese- è formato dai nomi dei paesi europei più deboli dal punto di vista finanziario: il Portogallo, l’Irlanda (originalmente l’Italia), la Grecia e la Spagna. Sotto ogni punto di vista è un termine poco amabile che usato – come succede spesso- dalla stampa anglosassone mira a denigrare queste quattro nazioni accusandole d’incapacità per controllare il loro deficit pubblico.

The PIGS. Source: BusinessWeek

The PIGS. Source: BusinessWeek

Il punto comune dei PIGS è appunto la fragilità delle loro economie sul campo della finanza pubblica. Anche se il caso recente del fallimento dell’economia greca, l’ancora più recente downgrade a AA- da parte di Fitch sul debito del Portogallo e gli indici di disoccupazione della Spagna e l’Irlanda con i loro crescenti deficit ci portano a pensare che questi 4 paesi siano sull’orlo del collasso esistono certe differenze da segnalare.

Il credito della Spagna è ancora considerato con AA, quello portoghese e irlandese AA- e soltanto la Grecia con una B; che non vuole dire esattamente “buono”, ma neanche “senza speranza”. Dal punto di vista della disoccupazione il Portogallo riscontra un 10,1%. Cioè la metà della Spagna e un deficit minore di quello ellenico ed irlandese.

I PIGS originali. Source: BusinessWeek

I PIGS originali. Source: The Big Picture

Tutti dati preocupanti ma comunque eterogenei. Per economisti come Paul Krugman si tratta di problemi strutturali relativi ad una integrazione monetaria non riuscita, per quelli europei di problemi puntuali e per l’euro – come valuta internazionale alla pari del dollaro- si tratta di una autostrada verso il basso.

Tuttavia, come abbiamo visto venerdì scorso, l’Europa non può permettersi di lasciar fallire uno dei suoi membri per quanto questi siano PIGS. I motori economici dell’Europa – Germania e Francia- hanno trovato il loro accordo e la Grecia sarà salvata. Ora la domanda che si pone il mercato è se questa situazione potrebbe ripetersi nelle altre economie periferiche dell’Unione. Un interrogante che finche aperto manterrà l’euro debole contro le altre valute internazionali.

Irlanda, una banca per gli asset tossici

L’Irlanda è pronta a creare una banca con asset tossici per il valore di 81 miliardi di euro. Creerà anche una nuova normativa per i requisiti di capitale delle banche. La “banca tossica” sarebbe –secondo gli esperti- un nuovo passo verso la nazionalizzazione del sistema bancario irlandese.

Toxic Asset. Pick:image.spreadshirt.com

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La banca riceverà il nome di Agenzia di Gestione degli attivi nazionali e potrebbe offrire sconti sugli asset tossici. Principalmente su quelli in mano ai maggiori gruppi immobiliari (17 miliardi). Questa misura avrà un impatto diretto sul futuro delle banche irlandesi che in futuro vedranno una normativa di regolamentazione del capitale più severa. I requisiti minimi di capitale saranno difficili da mantener –per molte banche nello stato attuale- senza l’aiuto del governo. Ecco perché si parla di nazzionalizare le banche.

La reazione della banche irlandesi è stata molto negativa durante la giornata in borsa si ieri: Al lied Irish Banks (-20%) e Bank of Ireland (10,4%). Rispettivamente lo stato controllerebbe il 70% ed il 40% delle due banche in futuro.

Lo Stato Irlandese mira a una “riforma del sistema dopo essersi liberati degli asset tossici” scrive il Financial Times. Le banche dovranno incrementare il Tier 1 sino al 7% e per tanto chiedere all’incirca 16 miliardi di capitale che –se fornito dal governo- diventerebbe un problema  serio per la finanza pubblica del paese. Il deficit dell’Irlanda crescerebbe in modo esponenziale confermandolo come la I più solida dell’acronimo PIIGS.

G20 Corea del Sud

Questa settimana, come potrebbe essere altrimenti, abbiamo visto il movimento nei mercati finanziari internazionali. Lo scambio come il resto delle attività rischiose hanno avuto una settimana molto volatile, ma l’equilibrio è stato piatto. Era prevedibile che la cautela ha prevalso in attesa della riunione del G-20 in Corea del sud. I ministri delle Finanze delle venti maggiori economie del mondo, con i governatori delle banche centrali in questi paesi si riuniranno per questo fine settimana per discutere dell’economia globale e le misure adottate per superare la crisi .

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L’Impero del Dollaro

La storia dell’economia è inseparabilmente legata alla nascita, splendore e disfatta di molti imperi. L’impero economico del dollaro è oggi secondo molti analisti un impero che attraversa l’ultimo periodo di splendore prima di entrare definitivamente nel buio tunnel della rotta finale. Ma la storia delle relazioni internazionali ci insegna anche –secondo le teorie più legate alla tradizionale corrente realista– che tutti gli imperi economici o tutte le valute di grande egemonia internazionale, prima della distruzione del suo potere devono avere un poderoso rivale o una serie di rivali pronti ad occupare il vuoto lasciato dal monarca deposto dal trono.

Americans Empire

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Il dollaro ha questo rivale? Si chiedono gli esperti. Potrebbe essere la Cina, si ovvio, risposta scontata. Come poteva esserlo la moneta unica europea prima che la crisi finanziaria diventasse una vera e propria crisi dell’euro, una crisi dell’eurozona e una crisi nervosa per Angela Merkel e le banche tedesche. Ma partiamo dall’inizio, dalla Cina e cerchiamo di rispondere a perché il dollaro non può essere spiazzato nel breve termine dallo Yuan.

Se rileggiamo con calma i libri di storia vediamo che nessun impero economico è durato meno di due secoli. E quando parliamo di impero economico lo associamo a una valuta usata come lingua koinè nell’economia internazionale. Nel caso degli stai uniti e del bigliettone verde questo periodo di tempo non è ancora passato. Anzi, non è passato nemmeno un quarto del tempo che ebbe l’impero britannico per occupare lo scenario globale.

A questo ragionamento si oppongono comunque alcune critiche. Dicono che la globalizzazione, l’era moderna, Internet e la mobilità delle popolazioni a livello globale cambino i tempi degli imperi e modifichino di base i concetti delle vecchie/nuove teorie delle relazioni internazionali; quelle che, per esempio, si basavano principalmente sulla lotta delle nazioni per la sopravvivenza in un mondo violento e in eterna concorrenza per il potere come descrive il teorico John J. Mearsheimer in libri come Offensive Realism. Se non conoscete Mearsheimer digitate su wikipeadia “distruzione totale di tutto e tutti”. Probabilmente troverete la voce per questo teorico.

Tornando agli Stati Uniti e alla Cina non vediamo certo segni di debolezza in questo periodo di recupero dalla crisi. Nemmeno da parte del dollaro ne da parte dello Yuan (stendiamo un velo pietoso sull’euro). Però esiste ancora un abisso di potere tra le due valute. Il biglietto verde continua a essere l’investimento rifugio di tutti i rispermiatori internazionali e la carta vincente di chi non vuole rischiare. Dal canto suo lo Yuan cede sempre più terreno alle richieste delle Casa Bianca. La politica monetaria cinese non riceve ordini da nessuno, ma ascolta con attenzione lo Zio Sam. Un rivale furioso e ansioso di guerra e sangue per occupare il posto dell’imperatore –come gentilmente descrive Mearsheimer– non si comporta affatto così.

Le monete che in questo momento sono –a veduta degli esperti di financialred.com- forti e hanno la possibilità di rifugiare investimenti che scappano dal collasso dell’euro sono le monete scandinave, il rublo, il franco svizzero, lo yen e lo yuan. Nessuna di queste però può ancora competere con il dollaro che dal suo trono eretto nell’era post Lehman Brothers lancia un messaggio chiaro al resto del mondo: siamo i vincitori, siamo i primi a recuperarci, saremo i primi a ripartire e farete meglio a mettere qualche dollaro in portafoglio perché la nostra moneta è forte e siamo qui per difenderla. Mearsheimer sarebbe fiero di Obama se il presidente avesse detto queste parole. Ne siamo sicuri.

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